期货从业基础：计算题专题整理

[单选]1、某投资者购买了沪深300股指期货合约,合约价值为150万元,则其最低交易保证金为( )万元。

A、7.5

B、15

C、18

D、30

答案：C

解析：沪深300 股指期货合约规定,最低交易保证金为合约价值的12%,故本题中最低交易保证金=150×12%=18(万元)。故C 选项正确。

[单选]2、若沪深300股指期货于2010年6月3日(周四)已开始交易,则当日中国金融期货交易所可供交易的沪深300股指期货合约应该有( )

A、IF1006,IF1007,IF1008,IF1009

B、IF1006,IF1007,IF1009,IF1012

C、IF1006,IF1009,IF1010,IF1012

D、IF1006,IF1009,IF1012,IF1103

答案：B

解析：沪深300 股指期货合约规定,合约月份为当月、下月及随后两个季月。故B 选项正确。

[单选]3、短期国债采用指数报价法,某一面值为10万美元的3个月短期国债,当日成交价为92。报价指数92是以100减去不带百分号的( )方式报价的。

A、月利率

B、季度利率

C、半年利率

D、年利率

答案：D

解析：P235

[单选]4、假定年利率为8%,年指数股息率d为1.5%,6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月15日的现货指数为1450点,则4月15日的指数期货理论价格是( )点。

A、1459.64

B、1460.64

C、1469.64

D、1470.64

答案：C

[单选]5、买入1手3月份敲定价格为2100元/吨的大豆看涨期权,权利金为10元/吨,同时买入1手3月份敲定价格为2100元/吨的大豆看跌期权,权利金为20元/吨,则该期权投资组合的损益平衡点为( )

A、2070,2130

B、2110,2120

C、2200,1900

D、2200,2300

答案：A

解析：该投资策略为买入跨式套利，低平衡点=2100-30=2070，高平衡点=2100+30=2130。

[单选]6、某生产企业在5月份以15000元/吨卖出4手(1手25吨)9月份交割的铜期货合约,为了防止价格上涨,于是以500影吨的权利金,买入9月份执行价格为14800元/吨的铜看涨期权合约4手。当9月份期权到期前一天,期货价格涨到16000元/吨。该企业若执行期权后并以16000元/吨的价格卖出平仓4手9月份的期货合约,最后再完成4手期货合约的交割,该企业实际卖出铜的价格是( )元/吨。(忽略佣金成本)

A、15000

B、15500

C、15700

D、16000

答案：C

解析：期权合约的获利为：(16000-14800)×4 ×25-500 ×4 ×25=70000(元);每吨期权合约的获利为：70000/100=700(元);企业实际卖出的铜价为：15000+700=15700(元)。没有算期货合约的盈亏是因为最后直接交割了，而没有平仓。

[单选]7、某投机者卖出2张9月份到期的日元期货合约,每张金额为12500000日元,成交价为0.006835美元/日元,半个月后,该投机者将2张合约买入对冲平仓,成交价为0.007030美元/日元。该笔投机的结果是( )

A、盈利4875美元

B、亏损4875美元

C、盈利5560美元

D、亏损5560美元

答案：B

解析：期货合约上涨(7030-6835)=195个点，该投资者亏损195×12.5×2=4875(美元)。外汇期货市场上1个点=0.000001，每个点代表12.5美元。

[单选]8、某日,我国银行公布的外汇牌价为1美元兑8.32元人民币,这种外汇标价方法为( )

A、直接标价法

B、间接标价法

C、固定标价法

D、浮动标价法

答案：A

解析：用1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币，称为直接标价法。

[单选]9、7月1日,某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元/吨,11月份大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略(不考虑佣金因素),则下列选项中可使该投机者获利最大的是( )

A、9月大豆合约的价格保持不变,11月大豆合约的价格涨至2050元/吨

B、9月大豆合约的价格涨至2100元/吨,11月大豆合约的价格保持不变

C、9月大豆合约的价格跌至1900元/吨,11月大豆合约的价格涨至1990元/吨

D、9月大豆合约的价格涨至2010元/吨,11月大豆合约的价格涨至2150元/吨

答案：D

解析：熊市套利又称卖空套利，指卖出近期合约的同时买入远期合约。A项中获利100元/吨;B项中获利-100元/吨;C项中获利140元/吨;D项中获利190元/吨。

[单选]10、王某存入保证金10万元,在5月1日买入小麦期货合约40手(每手10吨),成交价为2000元/吨,同一天他卖出平仓20手小麦合约,成交价为2050元/吨,当日结算价为2040元/吨,交易保证金比例为5%,则王某的当日盈亏(不含手续费、税金等费用)为( )元,结算准备金余额为( )元( )

A、17560;82500

B、17900;90500

C、18000;97600

D、18250;98200

答案：C

解析：(1)按分项公式计算：平仓盈亏=(2050-2000)×20×10=10000(元);持仓盈亏=(2040-2000)×(40-20)×10=8000(元);当日盈亏=10000+8000=18000(元)。(2)按总公式计算：当日盈亏=(2050-2040)×20 × 10+(2040-2000)×(40-20)× 10=18000(元);(3)当日结算准备金余额=100000-2040 ×20×10 ×5%+18000=97600(元)。

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考察知识点：结算公式与应用

[单选]11、短期国债通常采用贴现方式发行,到期按照面值进行兑付。某投资者购买面值为100000美元的1年期国债,年贴现率为6%,1年以后收回全部投资,此投资者的收益率( )贴现率。

A、小于

B、等于

C、大于

D、小于或等于

答案：C

解析：1年期国债的发行价格=100000-100000 ×6%=94000(美元);收益率=(100000-94000)÷94000=6.4%。

页码：P235

考察知识点：参与利率期货相关的利率工具

[单选]12、投资者以96-22的价位卖出1张中长期国债合约(面值为10万美元 ),后又以97-10价位买进平仓,如不计手续费时,这笔交易( )。

A、亏损625美元

B、盈利880美元

C、盈利625美元

D、亏损880美元

答案：A

解析：“96-22”表示1000×96+31.25×22=96687.5减去97-10表示1000*97+31.25*10结果等于625因为是做空价格涨了所以是亏损625 跌了20/32点，亏了20/32×1000=625元

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考察知识点：利率期货的报价及交割方式

[单选]13、某投资者在5月1日同时买入7月份并卖出9月份铜期货合约,价格分别为63200元/吨和64000元/吨。若到了6月1日,7月份和9月份铜期货价格变为63800元/吨和64100元/吨,则此时价差( )元/吨。

A、扩大了500

B、缩小了500

C、扩大了600

D、缩小了600

答案：B

解析：5月1日的价差为64000-63200=800(元/吨)，6月1日的价差为64100-63800=300(元/吨)，可见，价差缩小了500(元/吨)。

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考察知识点：价差套利的相关概念

[单选]14、投资者预计大豆不同月份的期货合约价差将扩大,买入1手7月大豆期货合约,价格为8920美分/蒲式耳,同时卖出1手9月大豆期货合约,价格为8870美分/蒲式耳,则该投资者进行的是( )交易。

A、买进套利

B、卖出套利

C、投机

D、套期保值

答案：A

解析：如果套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大时，则套利者将买入其中价格较高的一“边”同时卖出价格较低的一“边”，这种套利为买进套利。

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考察知识点：价差套利的相关概念

[单选]15、某纺织厂向美国进口棉花250000磅,当时价格为72美分/磅,为防止价格上涨,所以买了5手棉花期货避险,价格为78.5美分/磅。后来交货价格为70美分/磅,期货平仓于75.2美分/磅,则实际的成本为( )

A、73.3美分

B、75.3美分

C、71.9美分

D、74.6美分

答案：A

解析：由于期货对冲亏损78.5-75.2=3.3(美分/磅)，所以进口棉花的实际成本为70+3.3=73.3(美分/磅)。

[单选]16、某投资者4月5日买入7月份小麦看跌期权,执行价格为9S0美分/蒲式耳,权利金为30美分/蒲式耳,第二天以20美分/蒲式耳的权利金平仓。则盈亏情况为( )

A、不盈不亏

B、无法判断

C、盈10美分/蒲式耳

D、亏10美分/蒲式耳

答案：D

[单选]17、某投资者花100点买入指数看涨期权1份,执行价为1500点,则行权会盈利的指数交割价区间是( )

A、1400点到1500点

B、1500点到1600点

C、小于1400点

D、大于1600点

答案：D

[单选]18、某投资者在恒生指数期货为22500点时买入3份恒生指数期货合约,并在恒生指数期货为22800点时平仓。已知恒生指数期货合约乘数为50,则该投资者平仓后( )

A、盈利45000元

B、亏损45000元

C、盈利15000元

D、亏损15000元

答案：A

[单选]19、10年期国债期货合约的报价为97-125,则该期货合约的价值为( )美元。

A、97125

B、97039.01

C、97390.63

D、102659.36

答案：C

[单选]20、某1年期国债,面值10万元,年贴现率6%,则其到期收益率为( )

A、6%

B、12.78%

C、1.5%

D、6.38%

答案：D

[单选]21、2月1日,投资者买入1份3月份期货合约,价格为1280元/吨,同时卖出1份5月份期货合约,价格为1310元/吨;2月24曰,3月份期货合约的价格为1250元/吨,5月份期货合约的价格为1295吨。则该价差投资策略的盈亏情况为( )元/吨。

A、净亏损15

B、净盈利15

C、净盈利45

D、净亏损45

答案：A

解析：

3月份期货合约平仓盈亏1250元-1280元=-30元

5月份期货合约平仓盈亏1310元-1295元=15元

(-30)元+15元=-15元

A是对的。卖出套利，价差缩小才能盈利

[单选]22、3月1日,投资者买入价格为1450元/吨的1000吨现货,同时卖出5月份期货合约100手(1手10吨),价格为1990元/吨。4月1日,投资者以1420元/吨的价格卖现货,同时在期货市场以1950元/吨的价格平仓。则此投资策略的盈亏情况为( )

A、期货市场盈利3万元,现货巿场损失4万元,净亏损1万元

B、期货市场盈利4万元,现货市场损失3万元,净盈利1万元

C、期货市场亏损3万元,现货市场盈利4万元,净盈利1万元

D、期货市场亏损4万元,现货巿场盈利3万元,净亏损1万元

答案：B

解析：期货市场盈利四万元，即(1990-1950)*100*10=40000元

现货市场损失3万元，即(1420-1450)*100*10=30000元

40000元-30000元=10000元

[单选]23、大豆的现货价格为5100元/吨,无风险利率为4%,仓储费为0.6元/吨天,则3月17日买入的3个月后交割的理论期货价格为( )元/吨。

A、5151

B、5206.2

C、5154.6

D、5103.6

答案：B

[单选]24、6月5日,某客户在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约40手,成交价为2220元/吨,当日结算价为2230元/吨,交易保证金比例为5%。则该客户当天须缴纳的交易保证金为( )元。

A、44600

B、22200

C、44400

D、22300

答案：A

解析：手数乘以结算价再乘以每手合约的吨数，得出合约的总价值，然后用总价值乘以保证金比例，得出所要上交的保证金。40*2230*10*0.05=44600

[单选]25、某投机者预计9月份白糖价格上升,买入10手白糖期货,成交价3700元/吨,但白糖价格不升反降,白糖期货价格降至3660元/吨,于是再买10手。则价格应反弹到( )元/吨才能恰好避免损失。

A、3690

B、3680

C、3710

D、3670

答案：B